外資金融機(jī)構(gòu)：當(dāng)前中國(guó)股市估值合理 投資者對(duì)后市普遍樂(lè)觀

　　中新社上海9月4日電 (記者 姜煜)近日，多家外資金融機(jī)構(gòu)發(fā)表觀點(diǎn)稱，當(dāng)前中國(guó)股市估值合理，投資者對(duì)后市普遍表達(dá)樂(lè)觀看法。

　　瑞士寶盛中國(guó)策略師鄧啟志分析說(shuō)，A股自4月低點(diǎn)以來(lái)已上漲25%，H股自1月以來(lái)已上漲超過(guò)35%，但與中國(guó)資本市場(chǎng)的歷史漲幅相比，這些數(shù)據(jù)并不算高。恒生指數(shù)和滬深300指數(shù)的預(yù)期市盈率分別為11倍和14倍，遠(yuǎn)低于之前的峰值。多項(xiàng)在岸流動(dòng)性指標(biāo)顯示，市場(chǎng)情緒已明顯改善，但尚未達(dá)到2015年的水平。另外，近期境內(nèi)公募與私募對(duì)沖基金募資規(guī)模有所擴(kuò)大，但基金認(rèn)購(gòu)量低于往年，這些基金仍有進(jìn)一步增配A股的空間。

　　鄧啟志據(jù)此判斷，當(dāng)前中國(guó)股市漲幅與歷史水平相符，估值保持合理，流動(dòng)性指標(biāo)顯示市場(chǎng)活動(dòng)有所增加，但未至過(guò)熱，預(yù)計(jì)后市仍有上行空間。

　　瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊近日與幾十位投資者就由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的A股“牛市”進(jìn)行了交流，包括公募、私募、險(xiǎn)資、海外對(duì)沖基金、長(zhǎng)線基金和主權(quán)基金等，這些投資者對(duì)A股市場(chǎng)普遍表達(dá)了樂(lè)觀的看法。

　　孟磊說(shuō)：“境外資金在2025年上半年整體呈現(xiàn)凈流入A股的態(tài)勢(shì)。截至2025年6月末，境外投資者持有A股達(dá)到3.07萬(wàn)億元人民幣。展望未來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，創(chuàng)新的火花幫助中國(guó)企業(yè)兌現(xiàn)盈利增長(zhǎng)，我們認(rèn)為境外投資者有充足的加倉(cāng)A股的空間。”

　　除了中國(guó)內(nèi)地股市，富達(dá)基金對(duì)港股也同樣看好。富達(dá)基金經(jīng)理張笑牧表示，展望全球，中國(guó)是難能可貴的同時(shí)具備穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)環(huán)境和大戰(zhàn)略縱深的經(jīng)濟(jì)體，能夠在地緣政治環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜的趨勢(shì)下，體現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)韌性。港股市場(chǎng)是眾多優(yōu)秀中國(guó)企業(yè)的上市地，且與國(guó)際接軌程度更高，因此當(dāng)國(guó)際資本尋求“再平衡”時(shí)，港股市場(chǎng)或成為他們優(yōu)先考慮的目的地。

　　“隨著中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提升，居民財(cái)富的全球化配置需求也逐步顯現(xiàn)，港股市場(chǎng)作為中國(guó)產(chǎn)業(yè)和全球資本深度融合的前沿陣地，是中國(guó)內(nèi)地資本進(jìn)行可控國(guó)際化投資的首選目的地。”張笑牧說(shuō)，“我們尤其看好港股市場(chǎng)中的一些新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)。雖然他們大多數(shù)仍然處于技術(shù)創(chuàng)新的高投入期，但是在政策紅利的支持下，這些企業(yè)都有超預(yù)期的表現(xiàn)。”(完)